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港股“哪吒”?诺奇停牌5年心不死 经牵线获重组

时间:2019-08-31


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港股“哪里?”卡暂停5年,心不死,携手福建居民宣称“我是我的生命”

Wild Horse Finance

福建第十大建筑承包商借用了香港主板上市的大陆“快时尚”第一股! Noci(1353.HK)已被停牌五年,重新获得了昔日的梦想吗?

7月26日,福建第十大建筑承包商福建宏升计划向壳牌诺基向香港证券交易所提交招股说明书。自从老板在2014年开始运营以来,Noci已被停职五年,在此期间他经历了重组并“恢复了生机”,成为该国第一家成功重组的H股公司。

根据香港联交所的相关上市规则,福建宏升的借壳上市将被视为新的首次公开募股。如果你最终可以在资本市场上获得资金,你需要画一个问号。

闽派男装“被遗弃”香港

改革开放初期,晋江也是福建泉州的一个小县。街上到处都是小运动鞋。多年来,晋江一直走出九大王,安踏,匹克,七匹狼,金巴,利郎,361度,乔丹和特步等品牌。

Noki成立于2004年,主要为25-40岁的中青年男女提供休闲时尚服饰。公司总部位于泉州,于1990年左右由晋江鼎辉创立,自2000年起迅速崛起。男装的“黑马”。

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Noci官方网站

与此同时,Noci的轻资产模式完全外包制造过程,也被西北大学的EMBA教科书作为案例研究,并被选为哈佛大学管理案例库。

在晋江本土品牌中,Noci并不是特别优秀,但它已成为大陆首个在香港主板上市的“快时尚”品牌。在去香港上市之前,Noci分别在2011年和2012年提交了两份A股上市申请,但都没有成功。 2014年初,Noci在香港证券交易所上市,

出乎意料的是,经过半年的上市,Noci因股价暴跌而暂停交易,市值蒸发了近60%。 2014年7月23日,公司老板丁辉和他的妻子陈瑞英被证实没有关联,导致Noci的双重业务和债务。停滞前的股价是1港元/股的困境,到目前为止还没有恢复。

7月31日,Noci发出通知称,丁辉已于2014年1月至4月四次转让公司资金,总额为2.28亿元。此外,Noci还为一些非集团成员提供了4.55亿元的担保或抵押,所涉及的所有三家金融机构都要求公司提前偿还贷款。

根据《21世纪经济报道》,Noci已经完成了上市的表现,公司必须在他们想要上市时纳税。它的财务数据可能有水,但税收是一大笔钱,加上管理层之间的关系,寻找中间人等,丁慧的借款甚至超过15亿。

泉州市服装纺织商会副秘书长施正在接受媒体采访时表示,确实是一个“被迫离开”丁辉的经济破坏因素。 “诺奇”是一个没有工厂的商业品牌。它属于轻资产运营。缺点是原始资金没有累积过程。它真的是一个轻松的资产,它是一个轻松的资产。

老板偷偷溜走了钱,欧丘的前首席财务官(CFO)受到了指责。在Noch上市时,欧阳浩然是该公司的首席财务官兼公司秘书,并于2014年6月14日成为Noci的执行董事。

上市后不久,公司全球股票发行所得的净收益中的很大一部分(约人民币2.4亿元)被一小部分带走,未经Noki董事会的适当批准而被取消。用于任何真正的商业用途。换句话说,欧阳浩然“拜访”了其他人从他的老东家拿走了近2.4亿元人民币。

在老板丁辉被确认失去联系后的第二天,欧阳浩然辞去了所有职务。然而,即将到来。今年6月4日,香港证券监督管理委员会发出通知,要求法院要求前首席财务官,公司秘书兼执行董事欧阳浩然取消资格。

苦苦挣扎5年没有退缩,由配对重组

由于老板丁辉逃跑,Noci开始了五年的停赛之路,因此遇到一家香港股票上市公司在一个奇怪的情况下,充满了戏剧性。被命运取笑的Noci也遭遇了表现下滑。由于重组方的介入,其2017年的收入有所回升,但在2018年大幅缩水。

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2015年4月,泉州市中级人民法院正式受理Noci重组申请。同年11月,Noci与重组的罗马家族签署了《重组意向协议》。 12月,Noci正式宣布罗马家族将作为投资者并重组Noci,投资额不超过1.527亿元人民币。然而,罗马家族未能在约定的时间会见首都。

由于缺乏资金,协议失败,重组方不得不“改变主人”。 2016年7月,经济实力较强的昊天集团全资子公司昊天中国取代了罗马家族,成为诺西的重组党。同年9月,重组协议完成。昊天中国共投入1.51亿元人民币,正式持有Noci,并收购了Noci已发行股本总数的51%。这意味着Noci成为该国第一家成功重组的H股公司。

2017年9月,Noci进入退市流程的第三阶段。两个月后,Noci,中宏控股集团和担保人胡玉林签订了买卖协议,Noci以10.53亿港元的价格收购了中鸿国际的全部股权。相当于15.42亿股H股,在借壳完成后,中宏国际将持有Noci 71.63%的股份,最终控股股东为胡玉林。中鸿国际的主体是福建宏盛,后者是福建第十大建筑商。

众所周知,A股市场的IPO门槛很高,排队审查时间很长。相比之下,香港股市的上市门槛相对较低,香港股市长期以来一直是贝壳股票。 Wind数据显示,根据行业细分,香港股市有185只建筑类股票,其中近一半的公司市值不到5亿元,刚刚上市。

由于希望在后门上市的福建宏盛是一家建筑公司,为什么不买一个干净的,现成的香港股票壳,而是采取已经崩溃的Noki?对于这笔交易,福建宏升似乎不那么“分心”,甚至“天然气”还有Noki的原始财务顾问中州国际。

2018年11月30日,Noci收到了赞助商中州国际金融的一封信。事实证明,福建宏盛尚未发布中州国际7个月会计师报告的完整版本。根据相关规定,Noci的重新上市申请被迫推迟。而这一举动似乎让Noci的赞助商中州国际“略显不满”。

在与Noci,中州国际和Noci“分开”的合同之后,Changxiong Securities成为Noci的新赞助商。与此同时,中州国际并未向长雄证券发送电子邮件。尽管昌雄在请求与中州国际会面时写道,但后者没有任何回应。昌雄终于放弃了沟通。

“画像人”的日子也不好

Noci的表现并不乐观,而其“Picture Man”福建宏升的实力似乎并不强劲。

福建宏盛是福建省第十大建筑承包商。它在建筑行业拥有超过20年的经验,在中国建筑承包商中有500到600人。截至2019年3月底,福建宏盛在建一期工程,合同金额约111.56亿元。

近年来,福建宏盛的业绩相对稳定,年收入约50亿元人民币,年利润略超过1亿元人民币。

就毛利率而言,公司的毛利率约为4%。众所周知,建筑业的毛利率低于其他行业。 2018年,格陵兰控股(.SH)的毛利率为3.72%。比较显示公司的毛利率仍在合理范围内。

私人住宅项目是福建宏盛的主要收入来源,该分部的收入比例逐年增加。报告期内,福建宏盛总收入约88.0%,77.2%,93.7%及97.5%来自住宅建设项目。在过去两年中,住宅建设项目的收入全部来自私人住宅项目。

该公司的收入主要来自福建省,在报告期内贡献了约52.5%,54.8%,31.0%和23.1%的总收入。重庆和江苏省是公司的另外两个重要市场,这两个地区的收入比例已上升至30%。

并不乐观的是,2018年全年,福建宏盛继续录得亏损1949.6万元,显示出物业,厂房,设备及预付土地租赁款项可能出现减值的迹象。

该公司也存在成本上升的风险。福建宏盛的建设项目主要使用钢材,混凝土等建筑材料。报告期内,建筑材料成本分别占公司总销售成本的18.5%,26.5%,37.4%和36.7%,且比例逐步增加。

与此同时,今年第一季度,最大客户比例超过福建宏升收入的60%,分别占总收入的30.9%,15.8%,49.4%和65.6%。与此同时,公司约80%的收入来自前五大客户,并且存在明显的大客户依赖现象。

野马财务(微信:ymcj8686)指出,福建宏盛还因违反环境法的违法行为被罚款约240万元。相关的不合规事件包括噪声污染,运输建筑材料时的道路环境污染,施工现场的防尘工作不足,以及在完成必要的环境评估之前的施工。

一方面,不再出名的Noki和福建鸿生,其实力不是很强。从“快时尚”服装到建筑行业,能否1353.HK暂停5年才能成功重新上市?您怎么看待这个后门列表?

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主编:陈志杰

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