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全面降准落地释放8000亿元资金 专家称降息存时间窗

时间:2019-10-08
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周一,全面降级,释放资金约8000亿元。根据专家分析,该年内再次下调存款准备金率的可能性很小,并且存在一定的降息时间窗口。

9月4日国务院常务会议指出,要坚持执行审慎的货币政策,及时调整微调,加快实施降低实际利率水平的措施,并及时运用政策手段,如:普遍下调存款准备金率和有针对性的存款准备金率,以指导金融机构完善评估激励机制。更多的资金将用于包容性金融,并且将增加对实体经济的金融支持,特别是小型和微型企业。

9月6日,中央银行宣布决定于2019年9月16日将金融机构的存款准备金率降低0.5个百分点(不包括金融公司,金融租赁公司和汽车金融公司)。此外,该市的商业银行将仅在省级行政区域内运营的指示将存款准备金率降低1个百分点。它们将在10月15日和11月15日两次实施,央行相关负责人此前曾表示,RRRR释放的长期资金减少约9000亿元,其中约8000亿元将减少。从总体存款准备金率下调中释放约1000亿元人民币。

苏宁金融研究所高级研究员陶进告诉记者,存款准备金率下调幅度较大。预计今年短期内不会大规模下调存款准备金率。

中央银行货币政策司司长孙国峰在8月20日的国务院政策吹风会上说,从法定存款准备金率的角度来看,过去已经积累了一定的空间,未来还有调整的空间。但总的来说,这个空间并不像大家想象的那么大。

此外,在中央银行提高贷款市场报价率(LPR)的背景下,中期贷款工具(MLF)的利率变化已引起市场关注。东北证券首席宏观分析师沉新峰认为,今年再度降准的可能性很小。有一些降息的时间窗口。一方面,即使MLF本周未续签,由于充足的流动性,LPR利率仍有机会下降。另一方面,MLF降息的可能性仍然不低,LPR降息的可能性较高。

根据Wind的数据,9月17日,该市场将迎来6500亿美元的MLF到期。此外,市场也关注本月20日的美联储利率决定和LPR报价。

根据陶进的分析,从短期流动性的角度来看,央行仍将在银行体系中保持合理的流动性水平,并配合进一步有序降低LPR以实现实际利率下降的目标。降低LPR的直接渠道来自中央银行对MLF利率的监管。此外,欧洲中央银行进一步降息,美联储在9月降息,MLF的降息空间已变得更大。

中国银行国际金融研究所研究员范若溪认为,央行改革LPR形成机制后,将贷款利率与MLF利率挂钩,降低MLF利率以指导LPR利率。利率下降,然后传导到贷款利率的可能上升:一方面,美联储在9月份降息的可能性随着降息的可能性增加而增加;另一方面,尽管价格具有上涨压力,但它们主要受到食品价格上涨的影响,这是短期因素,核心CPI并不高,不会对货币政策施加重大限制。

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